Что такое распределение активов (Asset allocation)

Распределение активов (Asset allocation) – это как мы делим ваши деньги по разным классам активов (акции, облигации, кэш и т.д.) и валютам для максимизации прибыли и минимизации просадок портфеля. В дальнейшем мы держимся выбранных долей и периодически выравниваем их, когда они изменились из-за роста или падения биржевых котировок.

Цель - не угадать рынок, а дойти до вашей инвестиционной цели с понятным риском.

Зачем это нужно

  • Меньше сюрпризов.
    Разные классы активов ведут себя по-разному – когда один падает, другой может поддержать. Такая ситуация, когда “падает всё“ – случается крайне редко и длится недолго. (В последний раз такое случалось в 2022 году, когда подешевело всё, кроме доллара США. Но уже в 2023 году ситуация полностью восстановилась.)
  • Более ровная кривая доходности.
    Просадки портфеля становятся мягче, стратегия инвестирования – понятнее. Большинство инвесторов не бросают портфель из-за низкой доходности. Они бросают его, когда временно “слишком больно” – то есть, во время глубокой и/или долгой просадки. Более ровная кривая доходности сокращает просадки и позволяет инвестору остаться в игре.
  • Дисциплина вместо эмоций.
    Есть четкие правила, а не эмоции “всё выросло!/упало! – сейчас надо срочно что-то делать”.

Какие есть классы активов

  • Акции – рост на длинном сроке, но сильные колебания.
  • Облигации/кэш – меньше колебаний, ниже доходность.
  • Реальные активы (например, золото/товары/недвижимость через фонды) – добавляют диверсификацию.
  • Валюты – базовая валюта ваших расходов + разумная доля других, чтобы не зависеть от одного курса.

Обычно всё это собирается через ETF (exchange-traded funds) – это инвестиционные фонды, паи которых котируются на бирже и находятся в открытой продаже – ликвидно, дёшево, прозрачно, удобно.

Базовый рецепт: стратегическое распределение активов

  • Стратегическое распределение активов (Strategic Asset Allocation): ваша постоянная база – целевые доли по классам активов. Меняется только, когда меняется ваша жизнь (цели, срок, доходы).

Как мы формируем ваш портфель

Смотрим на три вещи:

  1. Срок и подушка:
    когда понадобятся деньги и есть ли запас прочности на 6-12 месяцев расходов.
  2. Нужная доходность:
    сколько реально нужно заработать, чтобы добраться до цели.
  3. Психология риска:
    какую просадку вы способны пережить, не бросая инвестиционный план.

Ребалансировка: как держать курс

1-4 раза в год (и/или при сильных отклонениях долей классов активов) продаём то, что подорожало, и докупаем подешевевшее, чтобы вернуть целевые доли. Делаем это аккуратно: используем новые взносы/выводы, считаем налоги и комиссии, избегаем мелких суетных сделок.

Asset Location (на каких счетах держать какие активы)

Рецепт один и тот же, но раскладываем по счетам так, чтобы платить меньше налогов и комиссий. Часто облигации – туда, где налог мягче; акции “на долго” – там, где выгоднее льготы на рост капитала.

Важно понимать, чего распределение активов не делает

  • Не гарантирует прибыль и не убирает просадки.
  • Не “поставил и забыл”. План пересматривается, когда меняется ваша жизнь или исходные допущения.
  • Не работает без дисциплины. Самая умная схема бессильна, если её бросить в самый тяжёлый момент.

Мини-чек-лист перед стартом

  • Ваша цель и сумма цели “в ценах сегодня”.
  • Срок и размер финансовой подушки.
  • Максимальная просадка, при которой вы продолжите следовать плану.
  • Предпочтительные валюты и налоговый режим.
  • Правила: как часто пересматриваем план, есть ли тактика, какие пределы.

Как это будет со мной

  1. Знакомство и анкета риска – выясняем цели, срок, опыт.
  2. Инвестиционный план – короткий документ-правила: ваши доли, валюты, ребалансировка, лимиты.
  3. Портфель из ETF - просто, прозрачно, недорого.
  4. Старт и ребаланс – по календарю/порогам, с учётом налогов и комиссий.
  5. Обновления по жизни – меняются цели/доходы/сроки – корректируем базу; не из-за шума новостей.

Небольшой словарик

  • Акции – доли компаний, растут быстрее, колеблются сильнее.
  • Облигации – долг под процент, колеблются меньше, доходность ниже.
  • ETF – фонд, который “пакетом” держит много бумаг. Дёшево и удобно. Могут быть практически на что угодно, например, на американские акции технологического сектора, серебро, уран, золотодобывающие компании или африканские акции.
  • Ребалансировка – вернуть доли к плану, продав часть выросших активов и купить подешевевшие.
▲