Телеграм-канал “График идёт вправо“

📊 Покупка малых компаний может стать ловушкой?

Соотношение IWM/SPY (ETF на Russell 2000 vs S&P 500) вроде бы развернулось и начало расти, но соотношение SML/SPX (S&P 600 SmallCap vs S&P 500) всё так же уныло снижается. 🤨

📈 S&P 600 — более "чистый" и прибыльный срез компаний малой капитализации — остаётся под давлением. Высокие долги, слабая маржинальность и конкуренция за капитал не дают вздохнуть даже на фоне смягчения макро.

💎 Доллар ослаб, доходности снижаются, ликвидность наливается — среда для малой капитализации почти идеальная.

📆 Рост малых компаний рынок ждёт уже пару лет. Каждый новый квартал — "ну вот теперь точно их время!". Но пока результат тот же: деньги продолжают идти в технологические гиганты, где маржа выше, долги ниже и байбеки стабильнее.

🔁 Так что пока это больше похоже на технический отскок, чем на начало нового цикла роста. Малые компании снова обещают "ренессанс", но рынок уже слышал эти сказки не один раз. Похоже, что выгоднее, как обычно, покупать NASDAQ и биткойн.

16.10.2025 18:00