Телеграм-канал “График идёт вправо“

💥 Маржинальный долг снова рвётся в “опасную зону”. И вот это по-настоящему опасно.

На графике видны темпы роста (2-летнее изменение) маржинального долга на NYSE. Это не просто цифра в долларах, а индикатор того, насколько быстро растёт кредитное плечо в системе.

🧩 Что это вообще такое? Маржинальный долг — это сумма, которую инвесторы занимают у брокеров под залог своих ценных бумаг, чтобы купить ещё больше акций. Проще говоря: это отражение аппетита к риску и веры в то, что рынок “будет только расти”.

🔍 Почему важен не сам долг, а его скорость роста? Абсолютный уровень долга со временем растёт вместе с рынком и инфляцией, ведь денег печатается всё больше. Абсолютные цифры сами по себе мало что говорят. А вот когда скорость роста маржинального долга резко ускоряется, значит, в систему вливается избыточный оптимизм (и заёмные деньги). Именно это часто предшествует перегреву и последующим обвалам.

📆 История подтверждает: · Июль 2007 — перед финансовым кризисом. · Февраль 2011 — после бурного ралли, последовал спад рынка более, чем на 25%. · Февраль 2022 — за месяц до начала крупнейшей коррекции последних лет.

Теперь линия снова в “danger zone”: рост превышает +70% за два года. То есть плечи растут быстрее, чем сами прибыли и капитализация.

⚖️ Когда долги растут быстрее, чем активы, рынок превращается в пороховую бочку. Стоит только немного пошатнуться и массовые маржин-коллы превращают коррекцию в лавину.

📊 Маржинальный долг — это пульс спекулятивного риска. А его ускорение это то самое учащённое сердцебиение, которое обычно предшествует кризису

⚠️ Это не таймер рынка: крайности могут держаться дольше, чем кажется.

24.10.2025 09:04