Телеграм-канал “График идёт вправо“

🟥🟦 Дивергенция, которая просится в учебники.

На графике любопытная конструкция. До недавнего времени разница доходности десятилетних облигаций США и Японии и курс USDJPY двигались почти синхронно, как два аккуратных сосуда, сообщающихся через глобальный рынок.

Но в конце года что-то пошло не так. И это «не так» — это падение спреда из-за роста доходности японских облигаций. Валютная пара USDJPY традиционно чувствительна к дифференциалу доходностей. Когда спред меняется пара, как правило, это быстро отражает. Сейчас же USDJPY продолжает идти вверх, хотя рост японской доходности подтачивает фундаментальную опору под сильным долларом: преимущество в доходности облигаций США сжимается.

📌 Либо спред доходности облигаций пойдет наверх
📌 Либо валютная пара начнёт подстраиваться под реальность
📌 Может быть третий вариант: оба идут друг к другу навстречу (спред подрастёт, а USDJPY снизится).

История подсказывает: такие дивергенции долго висят редко. И рынок, как правило, первым закрывает такие рыночные нелогичности, не дожидаясь, пока их заметят центральные банки.

03.12.2025 08:00